In this equity report, analysts Johan Brown and Carl-Ferdinand Carsjö evaluate Global Gaming. Global Gaming has seen a significant growth the last couple of years. This is mainly due to the company’s main brand, Ninja Casino, which has taken advantage of the first mover advantage of the payment method PayNplay. This resulted in a turnover growth of 372 % during 2017. The analysts narrate why Global Gaming may be well positioned for further growth through geographical expansion and continued market growth. This report is written in Swedish. If you want to get in touch with the analysts, please send an email to analysgruppen@linclund.com. Please click here or on the picture in order to access the full report.

Ninja Casino is the company’s biggest brand and is estimated to generate a CAGR of 44 % 2017-2019E.

  • The Nordic mobile gambling market is estimated to grow 17 % yearly until 2021.
  • Regulation of the Swedish gambling market will lead to a tax expense of 18 % on revenue.
  • Base Case indicates an appreciation of 7 %.

Ninja Casino är bolagets största varumärke och estimeras växa med en CAGR om 44 % 2017A-2019E. Ninja Casino har fokus på den svenska marknaden och är Global Gamings största intäktskälla. Varumärket lanserades under Q3 2016 och har till följd av effektiv marknadsföring och ett uppskattat koncept tagit marknadsandelar snabbt. Ninja Casinos estimeras växa med en CAGR om 44 % mellan 2017A-2019E.

Den nordiska mobilspelsmarknaden väntas växa 17 % årligen fram till 2021. Onlinespelsmarknaden på mobil uppskattas stå för 34 % av den totala marknaden. Tillväxten för onlinespel på mobil estimeras till CAGR om 17 % fram till 2021, vilket kan jämföras med den regulära markadstillväxten som väntas vara 5,8 %. Under Q4 2017A spelade 71 % av Ninja Casinos kunder på mobilen. Den höga andelen mobilspelare tyder på att Global Gaming kan dra nytta av denna trend och behålla en hög tillväxt de kommande åren.

Reglering av den svenska spelmarknaden innebär en skatt på 18 % av intäkterna. År 2019 väntas den svenska spelmarknaden regleras. Detta kommer innebära licenskostnader om 18 % av intäkterna. Detta kommer slå hårt mot bolagets marginaler då 65 % av Global Gaming intäkter estimeras härröra från Sverige. Rörelsemarginalerna väntas sjunka från 23 % 2018E  till 13 % år 2019E.

GLOBAL.20180315.vF